有机构认为，投资者的目光可以转向低风险、有业绩确定性的标的。
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　　上周，A股正式开启二季度行情，在刚刚过去的一季度，宏观经济和市场都经历了内外部的重重挑战，A股三大指数收跌，投资者预期也偏保守，资金持观望态势。

　　好消息是，当前扰动A股的外部风险因素阶段性减退，短期美联储加息的影响靴子落地，俄乌谈判取得一定进展；国内方面，稳增长预期近期不断得到强化，基金发行市场边际回暖，市场情绪逐渐修复。但机构仍然提示，从市场表现来看，当前指数估值经历前期的大幅回调，已经逐渐步入合理区间；但是当前两市成交仍然较为低迷，存量博弈的格局尚未打破；这些迹象都表明市场情绪虽在修复，整体仍保持相对谨慎的态势。

　　外资方面，3月最后一周，北向资金一改前期风格，净买入229亿元，其中周三净买入127亿元，创下今年以来北向资金单日净买入最大额。而仅在半个月前，北上资金净流出天数追平历史记录、净流出规模打破历史纪录，一度加剧A股动荡。如今开启回归模式，机构认为市场预期好转的信号，A股市场底与政策底确认，虽然内滞外涨风险犹存，情绪面和资金面仍然开启了修复模式。

　　在一片谨慎的氛围中，各家机构给出的二季度投资策略也较为保守，各家观点中，“低估值”、“稳增长”仍然是二季度关键词。

　　国泰君安：投资机会在低风险特征的股票

　　国泰君安研判市场未到趋势反转的时机，上证指数二季度将维持3100-3400横盘震荡。在需求侧政策和信用宽松的效果清晰之前，建议投资者保持“空杯”心态。

　　基于目前状况，二季度盈利负增压力进一步提升，盈利见底的时间与节奏能见度下降。实物资产通胀叠加经济需求通缩，企业与居民部门实际无风险利率提升。

　　在风险偏好下降的过程中，国泰君安策略团队认为，投资思路要转换：投资的机会不在高风险特征的板块，而在低风险特征的板块；投资风格要切换：不再是用望远镜看公司，而是要用显微镜看公司。选股的关键在盈利的确定性高，估值相对合理的板块，价值股优于成长股，红利&高股息策略/低估值占优，但是低风险特征与盈利确定性的范围可以更广。

　　年初以来市场估值下杀，投资上重点应该聚焦于低风险特征股票，行业配置建议聚焦稳增长、上游通胀和消费板块三条主线。国泰君安策略团队点推荐以下方向：1)稳增长条线，看好to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等；2)上游通胀条线，看好：煤炭、化工资源品；3)消费条线，看好盈利反转和稳定性品种：生猪、白酒等