宾酷网络应收账款过高成隐忧，采购数据勾稽关系不合理
发布时间：2020-07-27来源：未知 编辑：生活头条
红周刊 记者 | 谢碧鹭
近日，宾酷网络发布了招股说明书申报稿，欲冲刺创业板。不过《红周刊》记者发现，报告期内，其应收账款居高不下，其中风险不容小觑。除此之外，宾酷网络的现金创造能力亦令人担忧，其经营活动产生的现金流净额在报告期内均为负数，维系企业运用的资金多依靠筹资。更为关键的是，该公司部分财务数据的勾稽关系亦存在异常。
应收账款过高
据招股书显示，宾酷网络是一家新媒体营销服务商，自成立以来一直专注于新媒体营销领域，为客户提供媒介策略制定及优化、媒介采买等服务。
报告期(2017年至2019年)内，宾酷网络的营业收入分别为5.09亿元、12.76亿元和14.44亿元，增长情况良好。然而在看似快速增长的营收背后，宾酷网络在上述会计周期内的应收账款余额(含坏账准备)分别为4.11亿元、7.78亿元和10.54亿元，分别占当期营业收入的比重达80.80%、60.96%和73.03%。
表1 应收账款占营业收入的比例(单位：万元) 由此不难看出，其应收账款规模及占比较大，这意味着其快速增长的营收，很大一部分是依靠赊销而来。过于依靠赊销，一旦客户还款不及时，出现应收账款坏账损失，则会影响到企业业绩。
此外，应收账款占比过高也意味着大量资金被客户所占用，会严重影响到企业的流动性，实际上，宾酷网络就已经受到了应收账款的影响。招股书披露，报告期内该公司经营活动产生的现金流净额分别为-6035.65万元、-6414.09万元和-6496.83万元，也就是说，其经营活动并没有为企业带来现金流入，其大量收入可能被客户以应收账款的形式占用着，因此，为了维系经营，其不得不大量筹集资金。数据显示，2017年至2019年，宾酷网络筹资活动产生的现金流量净额合计高达2.15亿元。
表2 经营活动产生的现金流量净额(单位：万元) 表3 筹资活动产生的现金流量净额(单位：万元) 巨额的应收账款长期占用了该公司大量的资金，企业“造血”能力又不足，依靠筹资度日，一旦融资市场环境发生变化，企业筹资能力下降，可能导致公司资金链断裂，这需要投资者警惕。
采购数据存疑
除了上述问题之外，宾酷网络的采购方面的数据也存在不合理之处。
据招股书披露，2018年宾酷网络向前五大供应商采购金额为1.91亿元，占全部采购总额的18.52%，由此可以推算出当期的采购总额为10.33亿元。该公司采购的主要产品是媒体资源，所适用的增值税税率为6%，由此可以推算出当期的含税采购总额为10.95亿元。按照一般财务勾稽关系，企业含税采购应当体现为相关现金流的流出以及相关经营性债务的增减，那么宾酷网络的情况又是如何呢？
具体来看，在合并现金流量表中，宾酷网络2018年“购买商品、接受劳务支付的现金”为9.15亿元，再减去当期预付款项所增加的2200多万元，那么当期与采购相关的现金流出金额大致为8.93亿元。将这8.93亿元的现金流出金额和10.95亿元的含税营收相比较，二者大概存在2.02亿元的差额，这意味着当期的含税采购并没有完全以现金支付，剩余部分应当以经营性债务的形式存在于资产负债表中，当期宾酷网络经营性债务应当有同等规模的增加。但截至2018年末，宾酷网络的应付票据和应付账款合计为3.98亿元，相较于2017年末仅增加了1.57亿元，这跟理论上应该要增加的2.02亿元之间相差了大概4500万元。
如此看来，2018年宾酷网络大概有4500万元的含税采购既没有现金流也没有相关经营性债务的支持，因此需要公司进一步解释。
表4 与采购相关数据(单位：万元)? (文中提及个股仅做分析，不做买卖建议。)
近日，宾酷网络发布了招股说明书申报稿，欲冲刺创业板。不过《红周刊》记者发现，报告期内，其应收账款居高不下，其中风险不容小觑。除此之外，宾酷网络的现金创造能力亦令人担忧，其经营活动产生的现金流净额在报告期内均为负数，维系企业运用的资金多依靠筹资。更为关键的是，该公司部分财务数据的勾稽关系亦存在异常。
应收账款过高
据招股书显示，宾酷网络是一家新媒体营销服务商，自成立以来一直专注于新媒体营销领域，为客户提供媒介策略制定及优化、媒介采买等服务。
报告期(2017年至2019年)内，宾酷网络的营业收入分别为5.09亿元、12.76亿元和14.44亿元，增长情况良好。然而在看似快速增长的营收背后，宾酷网络在上述会计周期内的应收账款余额(含坏账准备)分别为4.11亿元、7.78亿元和10.54亿元，分别占当期营业收入的比重达80.80%、60.96%和73.03%。
表1 应收账款占营业收入的比例(单位：万元) 由此不难看出，其应收账款规模及占比较大，这意味着其快速增长的营收，很大一部分是依靠赊销而来。过于依靠赊销，一旦客户还款不及时，出现应收账款坏账损失，则会影响到企业业绩。
此外，应收账款占比过高也意味着大量资金被客户所占用，会严重影响到企业的流动性，实际上，宾酷网络就已经受到了应收账款的影响。招股书披露，报告期内该公司经营活动产生的现金流净额分别为-6035.65万元、-6414.09万元和-6496.83万元，也就是说，其经营活动并没有为企业带来现金流入，其大量收入可能被客户以应收账款的形式占用着，因此，为了维系经营，其不得不大量筹集资金。数据显示，2017年至2019年，宾酷网络筹资活动产生的现金流量净额合计高达2.15亿元。
表2 经营活动产生的现金流量净额(单位：万元) 表3 筹资活动产生的现金流量净额(单位：万元) 巨额的应收账款长期占用了该公司大量的资金，企业“造血”能力又不足，依靠筹资度日，一旦融资市场环境发生变化，企业筹资能力下降，可能导致公司资金链断裂，这需要投资者警惕。
采购数据存疑
除了上述问题之外，宾酷网络的采购方面的数据也存在不合理之处。
据招股书披露，2018年宾酷网络向前五大供应商采购金额为1.91亿元，占全部采购总额的18.52%，由此可以推算出当期的采购总额为10.33亿元。该公司采购的主要产品是媒体资源，所适用的增值税税率为6%，由此可以推算出当期的含税采购总额为10.95亿元。按照一般财务勾稽关系，企业含税采购应当体现为相关现金流的流出以及相关经营性债务的增减，那么宾酷网络的情况又是如何呢？
具体来看，在合并现金流量表中，宾酷网络2018年“购买商品、接受劳务支付的现金”为9.15亿元，再减去当期预付款项所增加的2200多万元，那么当期与采购相关的现金流出金额大致为8.93亿元。将这8.93亿元的现金流出金额和10.95亿元的含税营收相比较，二者大概存在2.02亿元的差额，这意味着当期的含税采购并没有完全以现金支付，剩余部分应当以经营性债务的形式存在于资产负债表中，当期宾酷网络经营性债务应当有同等规模的增加。但截至2018年末，宾酷网络的应付票据和应付账款合计为3.98亿元，相较于2017年末仅增加了1.57亿元，这跟理论上应该要增加的2.02亿元之间相差了大概4500万元。
如此看来，2018年宾酷网络大概有4500万元的含税采购既没有现金流也没有相关经营性债务的支持，因此需要公司进一步解释。
表4 与采购相关数据(单位：万元)? (文中提及个股仅做分析，不做买卖建议。)