券商晨会精华：四条主线布局业绩超预期的行业个股
发布时间：2021-04-12来源：未知 编辑：生活头条
上周五市场全天弱势震荡，创业板指跌超1.5%，个股涨跌互半，涨幅超9%个股逾60家，整体分化较大。权重大跌拖累指数下行，题材表现尚可，盘面上，海南、酒店餐饮、医美等板块涨幅居前，超级品牌、HIT电池、第三代半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.91%，深成指跌1.26%，创业板指跌1.54%，沪股通净流出17.68亿，深股通净流入9.68亿。
当地时间周五，在经济重启预期和美联储坚持宽松立场的利好推动下，美股三大指数悉数收涨，道指、标普500指数再创历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.77%，纳斯达克指数涨0.51%，道琼斯指数涨0.89%。
今日券商晨会上，东北证券表示，A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变；中原证券表示，短期市场可能继续调整，上证综指可能回踩3400点；中金公司表示，四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股；中信建投表示，核心资产逐步进入估值盈利匹配区间，可以进行左侧建仓。
东北证券：A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变
东北证券表示，盈利改善和流动性边际回落预期延续，A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变。行业配置上重点关注顺周期、TMT 中的部分低估值板块和旅游酒店、 航空等疫情后修复行业。行业配置瞄准景气度、政策导向和有效税率敏感度三个角度：第一，景气度角度，全球通胀预期上行和国内供给收缩将继续推升顺周期板块的盈利改善预期，3 月 PMI、美国非农数据较强继续验证该逻辑；此外，前期受疫情影响的线下消费服务和出行值得关注，清明出行数据较好，后续五一有望进一步加强，旅游酒店、航空值得关注。第二，政策导向角度，碳中和框架下供给端的有色、化工、造纸、煤炭、钢铁等以及需求端的光伏、风电、新能源车等行业值得关注；科创方面预计以 5G 网络为代表的新基建、人工智能等板块具有配置价值。第三，市场担忧后续国内企业加税，测算来看税收优惠较多导致有效税率较低的行业如农业、TMT、机械军工等受到的利润侵蚀相对较小。
中原证券：短期市场可能继续调整，上证综指可能回踩3400点
中原证券指出，广义物价走高，PPI或进入顶部区域 。3月PPI和CPI读数均超出市场预期，显示当前物价上行速率较快。当然，由于2020年4月之后基数抬升，只要当前大宗商品价格保持稳定，不再继续大涨，基本可以判断PPI已经处于顶部区域。政策着手防通胀，央行要求稳贷款。2021年是政策转弯之年，政策与经济数据的互动值得关注。央行召开全国主要银行信贷结构优化调整座谈会，强调信贷总量上要“稳字当头”。近期金融委会议特别提到要“要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势”，政策已经开始着手防通胀。春节之后，沪深300指数下跌了13.30%，但中证红利指数逆势上涨了6.82%，超额收益率达到20.12%。在市场调整中，高股息率策略可以对冲市场下行风险。短期市场可能继续调整，上证综指可能回踩3400点。建议短期超配银行、房地产和商贸零售。维持6成仓位。
中金公司：四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股
中金公司表示，4月15日之前将是A股公司密集披露一季度业绩预告的时间段，在此期间业绩超预期个股有望受到市场的较高关注。当前市场对一季报整体预期相对充分，但结构上仍有超预期的机会，根据已经披露一季度预告的公司，建议从以下四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股：1)盈利修复弹性最大的周期中上游：尤其是有色金属和航运物流等。2)新经济行业高景气带来业绩高增长：如半导体等硬件科技、新能源汽车产业链中上游、光伏产业链、医药中的检测与疫苗相关领域。3)盈利修复超预期的消费行业：珠宝零售、医美等领域。4)国内与海外错位复苏，出口链条细分领域保持强劲增长：如家电、工程机械等制造业和部分化工品。
中信建投：核心资产逐步进入估值盈利匹配区间，可以进行左侧建仓
中信建投研报称，4月我们维持市场下跌逐步趋缓的判断，保持中性灵活的仓位不变。对投资者而言，需要关注盈利和估值逐步进入匹配的过程。特别是4月之后，金融市场利率和实体经济利率变化可能带来阶段性的反弹机会，交易型投资者可以参与，但价值型机构投资者仍然需要等待。从投资策略来看，我们提出如下建议：第一，核心资产逐步进入估值盈利匹配区间，投资者可以根据投资期限进行左侧建仓或者继续观望。第二，继续持有我们2月以来的高股息板块，持有高铁运营、酒店和景点等疫情结束受益板块。第三，跟踪经济景气变化，观察经济和流动性的拐点。
A股前瞻
当地时间周五，在经济重启预期和美联储坚持宽松立场的利好推动下，美股三大指数悉数收涨，道指、标普500指数再创历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.77%，纳斯达克指数涨0.51%，道琼斯指数涨0.89%。
今日券商晨会上，东北证券表示，A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变；中原证券表示，短期市场可能继续调整，上证综指可能回踩3400点；中金公司表示，四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股；中信建投表示，核心资产逐步进入估值盈利匹配区间，可以进行左侧建仓。
东北证券：A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变
东北证券表示，盈利改善和流动性边际回落预期延续，A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变。行业配置上重点关注顺周期、TMT 中的部分低估值板块和旅游酒店、 航空等疫情后修复行业。行业配置瞄准景气度、政策导向和有效税率敏感度三个角度：第一，景气度角度，全球通胀预期上行和国内供给收缩将继续推升顺周期板块的盈利改善预期，3 月 PMI、美国非农数据较强继续验证该逻辑；此外，前期受疫情影响的线下消费服务和出行值得关注，清明出行数据较好，后续五一有望进一步加强，旅游酒店、航空值得关注。第二，政策导向角度，碳中和框架下供给端的有色、化工、造纸、煤炭、钢铁等以及需求端的光伏、风电、新能源车等行业值得关注；科创方面预计以 5G 网络为代表的新基建、人工智能等板块具有配置价值。第三，市场担忧后续国内企业加税，测算来看税收优惠较多导致有效税率较低的行业如农业、TMT、机械军工等受到的利润侵蚀相对较小。
中原证券：短期市场可能继续调整，上证综指可能回踩3400点
中原证券指出，广义物价走高，PPI或进入顶部区域 。3月PPI和CPI读数均超出市场预期，显示当前物价上行速率较快。当然，由于2020年4月之后基数抬升，只要当前大宗商品价格保持稳定，不再继续大涨，基本可以判断PPI已经处于顶部区域。政策着手防通胀，央行要求稳贷款。2021年是政策转弯之年，政策与经济数据的互动值得关注。央行召开全国主要银行信贷结构优化调整座谈会，强调信贷总量上要“稳字当头”。近期金融委会议特别提到要“要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势”，政策已经开始着手防通胀。春节之后，沪深300指数下跌了13.30%，但中证红利指数逆势上涨了6.82%，超额收益率达到20.12%。在市场调整中，高股息率策略可以对冲市场下行风险。短期市场可能继续调整，上证综指可能回踩3400点。建议短期超配银行、房地产和商贸零售。维持6成仓位。
中金公司：四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股
中金公司表示，4月15日之前将是A股公司密集披露一季度业绩预告的时间段，在此期间业绩超预期个股有望受到市场的较高关注。当前市场对一季报整体预期相对充分，但结构上仍有超预期的机会，根据已经披露一季度预告的公司，建议从以下四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股：1)盈利修复弹性最大的周期中上游：尤其是有色金属和航运物流等。2)新经济行业高景气带来业绩高增长：如半导体等硬件科技、新能源汽车产业链中上游、光伏产业链、医药中的检测与疫苗相关领域。3)盈利修复超预期的消费行业：珠宝零售、医美等领域。4)国内与海外错位复苏，出口链条细分领域保持强劲增长：如家电、工程机械等制造业和部分化工品。
中信建投：核心资产逐步进入估值盈利匹配区间，可以进行左侧建仓
中信建投研报称，4月我们维持市场下跌逐步趋缓的判断，保持中性灵活的仓位不变。对投资者而言，需要关注盈利和估值逐步进入匹配的过程。特别是4月之后，金融市场利率和实体经济利率变化可能带来阶段性的反弹机会，交易型投资者可以参与，但价值型机构投资者仍然需要等待。从投资策略来看，我们提出如下建议：第一，核心资产逐步进入估值盈利匹配区间，投资者可以根据投资期限进行左侧建仓或者继续观望。第二，继续持有我们2月以来的高股息板块，持有高铁运营、酒店和景点等疫情结束受益板块。第三，跟踪经济景气变化，观察经济和流动性的拐点。
A股前瞻